Märkte: CAPE-Ratio auf Niveau von 1929 und 2000, S&P 500 droht 10-%-Sturz

Herz — Desk International · 25. Juli 2026 um 17:59 · Zusammenfassung 30 s · Artikel 2 Min.

Das Wichtigste

Am 25. Juli 2026 hat das CAPE-Ratio Niveaus erreicht, die denen vor dem Börsencrash von 1929 und vor dem Platzen der Technologieblase von 2000 ähneln, laut 24 Heures. Dieser Indikator wurde von dem Ökonom Robert Shiller entwickelt, Nobelpreisträger für Wirtschaft und Professor an der Yale-Universität.

Das CAPE-Ratio – Cyclically Adjusted Price-to-Earnings, auch Shiller-Ratio genannt – misst die Bewertung eines Aktienmarktes, indem es den Preis von Wertpapieren mit ihren durchschnittlichen Gewinnen über zehn Jahre, bereinigt um Inflation, vergleicht. Ein hohes Niveau wird historisch als Signal einer Marktüberhitzung interpretiert.

Experten schätzen, dass der S&P 500 von einer Korrektur um 10 % bedroht ist. Dieser Börsenindex fasst 500 große in den USA notierte Unternehmen zusammen; verwaltet von Standard & Poor's repräsentiert er etwa 80 % des amerikanischen Aktienmarktes nach Marktkapitalisierung.

Kontext: zwei historische Vorläufer

Vor dem Crash von 1929, der die Große Depression auslöste, hatte das CAPE-Ratio außergewöhnlich hohe Niveaus erreicht. Im Jahr 2000, beim Zusammenbruch der sogenannten Dotcom-Spekulationsblase, erreichte das Ratio einen zweiten historischen Höchststand, bevor die amerikanischen Indizes stark einbrachen. Diese beiden Episoden stellen die wichtigsten Vergleichspunkte dar, zu denen das aktuelle CAPE-Niveau verglichen wird.

Chronologie

1. 1929
   Das CAPE-Ratio erreicht außergewöhnlich hohe Niveaus vor dem Börsencrash, der die Große Depression auslöst.
2. 2000
   Die Technologieblase (Dotcom) platzt nach einem zweiten historischen Höchststand des CAPE-Ratios. Die amerikanischen Indizes fallen stark.
3. 25. Juli 2026
   Experten warnen vor einem CAPE-Ratio-Niveau, das dem von 1929 und 2000 ähnelt, und schätzen, dass der S&P 500 von einer Korrektur um 10 % bedroht ist.

Die Zahlen